A globális részvénypiacokat augusztusban elsősorban a mesterséges intelligenciához (AI) kapcsolódó hírek, negyedéves jelentések, valamint a közel-keleti geopolitikai feszültségek alakították. Az AI-szektor továbbra is a tengerentúli piacok meghatározó motorja maradt, a stabil keresleten alapuló, erős negyedéves eredmények pedig lendületet adtak a vezető amerikai részvényindexek emelkedésének. Az iráni konfliktus továbbra is zajlik a Közel-Keleten, fennakadásokat okozva az ellátási láncokban. Az olajárak a hónap elején még csökkentek a lehetséges tűzszüneti hírekre, ám a megállapodások elmaradása és az Egyesült Államok által kilátásba helyezett szigorú pénzügyi szankciók hatására a hónap végére ismét emelkedésnek indultak, így végül kisebb havi eséssel zárták az időszakot, miközben a gázárak a szűkös kapacitások miatt magas szinteken maradtak.
Az európai részvénypiacok augusztusban is kedvező teljesítményt nyújtottak, amelyet elsősorban a vállalati eredményvárakozásokat felülmúló gyorsjelentések támogattak. A közép-kelet-európai régió részvénypiacai szintén erős teljesítményt mutattak: a lengyel, a magyar és a román piac egyaránt történelmi csúcsok közelében zárta a hónapot. A hazai blue chip részvények kimagaslóan teljesítettek: míg az OTP árfolyama a hónap elején új csúcsra emelkedett, addig a MOL és a Richter papírjai a hónap folyamán értek el új csúcsokat. A régiós blue chipek teljesítményét reprezentáló CETOP index tovább erősödött augusztus során.
A core piacok hozamai augusztusban is emelkedő trendet mutattak. A hosszú lejáratú papírok drágulását három fő tényező hajtotta: a romló költségvetési helyzet, a geopolitikai feszültségek miatti inflációs félelmek, valamint az AI-beruházások okozta hatalmas kötvénykibocsátási igény. Az Egyesült Államokban azonban a hónap második felében enyhülés indult. A vártnál gyengébb munkaerőpiaci adatok, valamint az amerikai pénzügyminisztérium által bejelentett, hosszabb lejáratú kötvény-visszavásárlási programok hatására a hozamok esni kezdtek. Ennek köszönhetően az amerikai 10 éves államkötvény hozama 4,67 százalék körül stabilizálódott, míg az európai benchmarkként szolgáló 10 éves német Bund hozama 3,25 százaléknál állapodott meg.
Az arany piacán tapasztalt rali szorosan összefüggött a makrogazdasági és devizapiaci folyamatokkal. Az amerikai Treasury visszavásárlási programjainak hatására bekövetkező hozamcsökkenés, valamint a dollár ezzel párhuzamosan megfigyelhető gyengülése támogató közeget teremtett a kamatot nem fizető menedékeszközök számára. E tényezők együttes hatásának köszönhetően az arany árfolyama jelentős, mintegy 10 százalékos emelkedést mutatott a hónap során, de a kriptovaluták piaca is erősödni tudott.
A forint árfolyama oldalazott augusztus során, miközben a hazai hozamszintek a core piacokkal és a régiós társakkal összhangban mozogtak. Bár a Magyar Nemzeti Bank a hónap folyamán folytatta a kamatvágási ciklust, újabb 25 bázisponttal csökkentve az irányadó rátát, a borúsabb nemzetközi piaci hangulat hatására a 10 éves magyar államkötvény hozama 5,5 százalék körül stabilizálódott.
A hónap történései egyelőre nem indokolják, hogy változtassunk az eszközallokáción a korábbi portfólióajánlónkhoz képest.
A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. A Gránit Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:
- HUF kitettség: 75%
- EUR kitettség: 10%
- USD kitettség: 15%
- Egyéb devizás kitettség: 0%
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A cikk a Portfolio oldalán jelent meg először.
Jogi nyilatkozat
A jelen dokumentumot a Gránit Alapkezelő Zrt. (székhely: 1134 Budapest, Váci út 17.; cégjegyzékszám: 01-10-046307) készítette, tájékoztató marketing jelleggel, így a dokumentum nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült. Továbbá a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltással nem érintett. Jelen dokumentum nem minősül befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak. A feltüntetett adatok minden esetben a múltra vonatkoznak és a múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli eredményeknek. A befektetési döntést minden befektetőnek saját döntése alapján, saját felelősségre kell meghoznia.
