„2025 áprilisa az amerikai vámpolitika alakulásától volt hangos, Donald Trump vámháborúja jelentős volatilitást és turbulenciát okozott a részvény- és a kötvénypiacokon.
A hónap második napján az amerikai elnök elsöprő mértékű vámokat jelentett be szinte minden országgal szemben, a korábbi várakozások alapján a legrosszabb forgatókönyv szerinti vámtételekkel. A piacokon 2020 márciusa óta nem látott sell-off hangulat alakult ki, az S&P 500 index több mint 10 százalékos eséssel reagálta le a bejelentett vámokat.
Az amerikai eszközök a bejelentések után fejlett piaci eszközökként reagáltak, a részvények estek, a dollár gyengült, a kötvényhozamok pedig emelkedtek. Egy héttel később Kínával szembeni erősebb vámtételek mellé a többi ország jelentős része 3 hónapra halasztást kapott a 10 százalék feletti vámtételekre. Ez utóbbi átmenetileg stabilizálta a piacokat, a részvény- és a kötvénypiaci volatilitást mérő VIX és MOVE indexek korrigálni tudtak.
A hónap végén Kínával szemben egyre megengedőbb vámokkal kapcsolatos hangnem is segített a részvénypiacoknak, az S&P 500 index is visszatért a „Liberation Day” előtti szintek környékére.
A kötvénypiacon megnyugvást jelentett az a hír is, hogy Donald Trump egyelőre úgy tűnik, mégsem akarja a jegybank vezetőjét, Jerome Powell-t mandátumának lejárata előtt eltávolítani a helyéről.
Az európai és a régiós részvénypiacok továbbra is látványosan felülteljesítik az amerikai indexeket, a hónap eleji öntés után is sokkal könnyebben álltak talpra, a felülteljesítésnek amerikai piacból kiábránduló befektetők továbbra is segíthetnek.
A hónap fejleményeire reagálva csökkentjük a fejlett piaci részvénykitettségünket, megnöveljük az aranykitettségünket, valamint enyhén növeljük a hazai és a régiós részvénykitettségünket.”
2025 áprilisától a portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követi a Portfolio.hu. A Gránit Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:
- HUF kitettség: 83%
- EUR kitettség: 7%
- USD kitettség: 10%
- Egyéb devizás kitettség: 0%
(Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.)
A cikk eredetileg a portfolio.hu-n jelent meg.
