A már több mint két hónapja zajló iráni konfliktusban egyelőre nincs lezárás, azonban a háttérben vélhetően zajlanak tárgyalások a felek között; a tűzszünet tart, de a Hormuzi-szoros továbbra is blokád alatt van. Az olajárak a hónap végére újra a március végi szintekre emelkedtek, az európai fizikai hiány egyre közelebb lehet. Ennek ellenére az amerikai részvénypiac – a vállalati profitok egészséges növekedésére számítva – mindenkori csúcsra (all-time high) tudott emelkedni. Az amerikai félvezető szektor áprilisban jelentősen felülteljesítette a piacot. Az európai piacok alulteljesítettek a hónapban a kontinens nagyobb energiafüggősége miatt. A hazai részvénypiac közel 10%-ot emelkedett a hónap során.
A kötvénypiacokon az energiaárak további emelkedése miatt a fejlett piaci kötvényhozamok nőttek, és a dollár is – a hónap közepi risk-on hangulat után – valamelyest visszaerősödött az euróval szemben. A globális inflációs félelmek továbbra is fenntartják a bizonytalanságot, a pénzpiacon a kamatvárakozások jelentősen megváltoztak a háború előtti árazásokhoz képest.
Az áprilisi országgyűlési választásokon a TISZA Párt kétharmados győzelmének hatására a magyar kötvényhozamok tovább csökkentek, a hozamgörbe hosszú vége is 6% környékére süllyedt. A magyar kötvénypiac a hónap második felében is a core piaci hozamokkal szemben mozgott, így az egyik legerősebb volt a hónap során. Romániában egy újabb kormányválság miatt a hozamok emelkedtek, az eurós és dolláros felárak 30 ponttal nőttek; egy elhúzódó válság esetén nagy a valószínűsége, hogy bóvli kategóriába minősítik le az országot.
A hónap történései egyelőre nem indokolják, hogy változtassunk az eszközallokáción a korábbi portfólió-ajánlónkhoz képest.
A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. A Gránit Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:
- HUF kitettség: 83%
- EUR kitettség: 8%
- USD kitettség: 9%
- Egyéb devizás kitettség: 0%
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A cikk a Portfolio oldalán jelent meg először.
Jogi nyilatkozat
A jelen dokumentumot a Gránit Alapkezelő Zrt. (székhely: 1134 Budapest, Váci út 17.; cégjegyzékszám: 01-10-046307) készítette, tájékoztató marketing jelleggel, így a dokumentum nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült. Továbbá a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltással nem érintett. Jelen dokumentum nem minősül befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak. A feltüntetett adatok minden esetben a múltra vonatkoznak és a múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli eredményeknek. A befektetési döntést minden befektetőnek saját döntése alapján, saját felelősségre kell meghoznia.
