A hónap eleji újabb, pár napos USA-Kína vámháborúval fenyegető csörte után (Donald Trump 100 százalékos vámokról szóló posztjai) a hónap utolsó előtti napja már a kínai-amerikai közeledésről szólt, így folytatódott a részvénypiacok emelkedése, ezzel több indexben új történelmi csúcsot elérve a hónap végéhez közeledve. Érdemi erősödést a dollár továbbra sem tudott mutatni az euróval szemben.
Az amerikai kormányzati leállás miatti „adathiány” megnehezíti a Fed döntéshozóit a két mandátum – a teljes foglalkoztatottság és az inflációs cél – közötti egyensúlyozásban. A munkaerőpiaci lassulás mellett a GDP-várakozások erősek, a vállalati profitok továbbra is jók, az infláció viszont ragadósnak tűnik. A Fed a szerdai kamatvágás mellett a mennyiségi szigorítás befejezéséről döntött, azonban Jerome Powell Fed-elnök a piaci árazással szemben nem köteleződött el teljesen a decemberi kamatvágás mellett.
Az arany árfolyamában a hónap során jelentős korrekciót láthattunk. A kínai-amerikai közeledés inkább gyengítheti a nemesfém árfolyamát, azonban további fundamentális okot egyelőre nehéz találni az esésre; valószínűleg a befektetői pozicionáltság volt már túlfeszített.
A forintot továbbra is támasztja az MNB szigorú kamatpolitikája és kommunikációja, valamint a carry-trade befektetők. A hónap elején a kormányzat felől érkező monetáris politikát érintő kommentárok után pár forintot gyengült az euróval szemben, majd a hónap végére visszatért a szeptember végi 388-as EURHUF-szintre. A magyar kötvényhozamok szeptember után októberben is tudtak csökkenni. A hónap során a régiós részvénypiacok is jól teljesítettek, a BUX index a szeptemberi korrekció után újra történelmi csúcs közelében mozog.
A hónap történései egyelőre nem indokolják, hogy változtassunk az eszközallokáción a korábbi portfólió-ajánlónkhoz képest.
A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. A Gránit Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:
- HUF kitettség: 83%
- EUR kitettség: 7%
- USD kitettség: 10%
- Egyéb devizás kitettség: 0%
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A cikk a Portfolio.hu oldalán jelent meg először.
Jogi nyilatkozat
A jelen dokumentumot a Gránit Alapkezelő Zrt. (székhely: 1134 Budapest, Váci út 17.; cégjegyzékszám: 01-10-046307) készítette, tájékoztató marketing jelleggel, így a dokumentum nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült. Továbbá a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltással nem érintett. Jelen dokumentum nem minősül befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak. A feltüntetett adatok minden esetben a múltra vonatkoznak és a múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli eredményeknek. A befektetési döntést minden befektetőnek saját döntése alapján, saját felelősségre kell meghoznia.
