A rövid távú eladói nyomás várhatóan megszűnik, és az arany újra vonzó menedéket jelenthet a befektetők számára.
Az arany az egyik legjobban teljesítő nyersanyag idén, 2025 első negyedévében több mint 19 százalékkal emelkedett az árfolyama, ezzel az egyik legjobb negyedéves teljesítményt elérve, messze felülmúlva az S&P 500 vagy a hosszú lejáratú amerikai állampapírok teljesítményét. A befektetők a Covid-válság óta nem fektettek annyit aranyba vagy aranyat követő eszközökbe, mint az elmúlt időszakban. A kínai központi bank ötödik hónapja növeli aranytartalékát a rekordközeli árfolyam ellenére. A nagyobb elemzőházaktól pedig év eleje óta folyamatosan érkeztek az egyre magasabb célárak.
Az árfolyam éppen a múlt héten ért el új történelmi csúcsot, a szerdai, az amerikai elnök által csak Liberation Daynek nevezett vámbejelentések előtt. Az árfolyam azonban a múlt hét végi és a hétfői globális sell-off hangulatban a múlt heti csúcshoz képest közel 6 százalékot esett.
Az aranyat mindig is a safe haven eszközök közé sorolták a svájci frankkal, dollárral, japán jennel és az amerikai vagy a német kötvényekkel együtt, de most az árfolyama nem tudott erősödni és akkora biztonságot nyújtani a befektetőknek. Ennek egyik oka lehet, hogy globálisan legutóbb 2020 márciusában voltak olyan szintű fedezetpótlási felszólítások (margin callok), mint az elmúlt pár napban. A befektetők ilyenkor minden olyan likvid eszközt eladnak, amelyből pénzt tudnak felszabadítani, hogy fel tudják tölteni fedezeti számlájukat, és így elkerüljék a mögöttes pozíciójuk likvidálását. Ennek az eladási hullámnak az áldozata lehetett az arany is. Emellett az euró dollárral szembeni erősödése sem segített az aranynak.
Azonban a rövid távú eladói nyomás várhatóan megszűnik, és az arany újra vonzó menedéke lehet a befektetőknek. A továbbra is várható turbulens és feszültségekkel teli időszakban, ahol jelentős a bizonytalanság, az arany megfelelő eszköz lehet, hűen a safe haven eszközökhöz.
1134 Budapest, Váci út 17.
alapkezelo@granitalapkezelo.hu
(06 1) 888 4120